会晤前都对解决中美贸易争端表达了乐观看法。这一消息无疑令国内豆粕市场一片哗然，如下图所示，本周五国内豆粕盘面于夜盘起持续处于跌停点位，令市场整体对豆粕后市看涨信心不足。国内豆粕市场多数仍认为，本月国内豆粕现货价格或将整体大幅度下滑。中国粮油信息网分析师韩宇就与大家简单聊一聊
USDA）11月月度大豆供需报告。第二点，11月底G20峰会上，中美最高领导人会晤。虽然G20峰会将于11月30日在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行，对于本月国内豆粕行情影响其实很小，但由于本次电线两国领导人的会晤结果过多关注。至此，笔者就先从G20峰会的影响说起。虽然国内市场对本次特朗普推特表示质疑，认为是为中期大选故意而为之。但无论怎样作者觉得，在两人会晤结果并未出现之前，国内市场对此消息仍多以看空为主，连累国内豆粕盘面或将于本月以弱势下行为主，如前期中美贸易磋商一样。国内豆粕盘面的弱势下行，对豆粕现货价格亦多起打压作用。
月USDA报告多因美豆10月走货不佳及大豆库存高居不下而以看空为主。其中，美国农业部周度出口销售报告数据显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少94.0%。众所周知，由于中美之间的贸易战，美国对华大豆出口几乎停止，而中国又是世界上最大的大豆进口国，致使10- 12月在美国大豆出口的关键月份，对华大豆出口不振，导致今年美国大豆原本计划出口量将达到23亿蒲式耳已经调低至现阶段的20.6亿蒲式耳。但由于美国农户种植了9000万英亩大豆，单产也创下历史最高纪录，美国农业部考虑到现在的实际出口步伐，或将下调11月份供需报告里的出口量。而USDA报告的利空或将令国内本就低迷的豆粕行情再次下压，直接影响国内豆粕现货价格难有利好。
首先，国内进口大豆供应依旧充足。虽然受到中美贸易战影响，本月进口大豆预计到港约为
万吨，较上月648万吨及去年同期的750万吨都减少较多，但如下图所示，截止10月第四周，国内进口大豆库存约685万吨依旧处高位。在港存大豆和进口大豆供应充足的情况下，油厂或将于11月依旧维持较高开机率，导致本月国内豆粕供应或将依旧充足。
月1日国家正式执行取消国内豆粕出口退税。虽然国内豆粕少有出口，但市场仍担心国内豆粕供应充足。加之，截止10月第四周，国内油厂整体未执行合同约为426万吨，终端市场在不缺货的情况下，对豆粕采购积极性自然有所减缓。最后，
月25日中国饲料工业协会组织部分专家和大型饲料企业起草了《仔猪、生长育肥猪配合饲料》《蛋鸡、肉鸡配合饲料》2项中国饲料工业协会团体标准。虽然国家并未明确说明何时执行，但去年中国豆粕消费量约为6700万吨，其中超过40%用来生产猪饲料，超过20%用来生产禽饲料。若该协议正式实施就从另一方面代表着，将会大幅度减少豆粕需求和大豆进口。其中，豆粕用量减少8%，预计豆粕需求将会减少800到1000万吨。基于79%的大豆出粕率，那么豆粕的减少或将令进口大豆需求减少1000到1300万吨。而如此庞大的用量减少，势必对豆粕市场带来利空影响，使得原本就对豆粕价格怨声载道的终端市场采购积极性或将减缓。综上所述，现阶段国内豆粕市场利空消息不断的情况下，市场整体采购情绪低迷，将直接引发国内豆粕现货价格整体弱势下行。然而，由于国内油厂整体前期未执行合同较多，油厂对豆粕挺价意愿依旧较高的情况下，豆粕现货价格下调或空间不足。另外，据市场传闻，明年年初国家将临储抛售
万吨大豆以缓解进口大豆供应缺口，由于其供应量足以让沿海油厂开机一个月，加之1月底巴西大豆预计可供应国内市场。若该消息属实，或将因国内大豆供应增加而利空豆粕现货价格。欲了解更多豆粕行情数据及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（）以及APP（）和微信平台（graininfo）或可致电咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网韩宇）
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